回顧今年首季債券基金績效表現,除第1名報酬持平,幾乎全為負報酬,顯示隨美國利率回歸正常化,公債殖利率回升對債券基金產生的負面衝擊已經反映至基金績效上,資金由債轉股趨勢儼然成形。



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摩根投信副總林雅慧指出,隨著美國公債殖利率今年持續回歸正常化,債市承受的壓力也跟著加大,保險業者、退休基金等機構法人買盤對固定收益資產需求仍高,但受到今年利率看升的衝擊下,今年來債券商品吸金力道已不若既往;高收益債更因不少發行企業為能源業,受油價走跌、能源業債信受威脅打擊而雪上加霜,近幾周都慘遭資金調節。

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不過,新興本地債收益率仍相當具吸引力,摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出,新興貨幣長期低估,即便去年隨國際油價反彈走升,俄羅斯及巴西等原物料國家於超跌後強彈,目前新興貨幣仍多位於低於長期平均值水準,深具潛在升值空間,雖然受去年第4季到川普勝選衝擊,國際資金一度流出新興市場債,但隨國際資金回流增添新興債上漲動力,JPMorgan新興債指數今年來累計上漲逾4%。統一投信表示,今年全球基本面是近年最無疑慮的一年,後勢持續看多新興市場企業債及高收益債等風險性資產,尤其降息中的巴西、俄羅斯、受惠於歐元區製造業復甦及貨幣貶值增強出口競爭力的土耳其,以及經濟成長率較其他區域高的新興亞洲。富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示,估計美國升息之初對於發債企業不會有太大影響,也將降低投資人對企業財務槓桿偏高的疑慮,預期高收益債仍將具備吸引資金停泊的能力。(工商時報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');



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